观点：10月PMI回落收缩区间，表明制造业景气水平改善中有所回落，但综合PMI仍在荣枯线上方，表明我国企业生产经营活动总体扩张。逆周期调节下，在多项政策持续释放，经济复苏有望延续。而多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期，指数基本结束10月底以来的超跌反弹行情，并逐步进入震荡以及重心可能的走低趋势。期间，海内外的不确定性以及资金面的存量博弈仍是压制市场的主要因素。多方积极下，市场处于岁末行情的探底期。北证50以及沪深两市跷跷板效应下，指数或仍有重心走低，但回落仍是投资者低吸的好时机。
　　北证50创年内新高沪指重心再度走低
　　今日，沪深两市开盘后双双下行，盘中并未有太多的抵抗，整体一路走低，一度逼近3000点整数关口。此后，指数低位徘徊，表现低迷。与此同时，北证50今日继续大涨，盘中指数涨幅超12%创下年内新高。午后，市场风云突变，随着北交所加强交易监管消息的释放，北证50指数大幅回落而沪深两市探底回升。尾盘，两市小幅回落，延续近期的重心回落趋势。盘面上，煤炭、电子等板块领涨，汽车、通信、机械设备等涨幅居前，而传媒、房地产等领跌，美容护理、非银金融以及食品饮料等跌幅居前。
　　指数跷跷板北交所虹吸效应明显
　　最近的市场，随着北证50指数的大涨，北交所成为市场关注的焦点，也自然带来了一定的虹吸效应，而且在持续。尤其是北证50持续上涨的过程中，沪深两市明显低迷，其走势和北证50指数形成跷跷板效应。
　　对于北交所行情，咱们此前说过，核心还是政策的密集落地、即将启用自己的代码号段以及北交所标的纳入中证指数等多项利好提振。在此之下，北交所行情阶段有望延续，但连续大涨后需要留意短期冲高回落的风险。
　　沪深两市仍有重心走低的可能
　　回到沪深两市，上周我们就说过，指数可能迎来整体的重心回落。而今日市场一度的下行，仅是整体回落的体现。具体看，当日市场的一度走低，主要是主板资金的分流，尤其是成交整体萎缩下，想要迎来行情确实不容易。当然，这里指数的重心回落不是一两天了，而是一段时间。尤其是创业板以及深成指，实际上自11月15日已经连续走低，重心不断下行。而沪指虽然回落时间短，但目前也处于补跌当中。
　　所以，在三大指数共振过程中，实际上目前指数已经处于回落的趋势当中。在此前多项利好出炉之后，目前整体处于兑现的过程中，后期仍需新的催化。
　　投资者如何应对近期的重心回落？
　　目前国内逐步稳定下，海外的影响也在减弱，整体系统性风险较低。而国内政策持续加码以及海外政策边际改善下，市场整体风险偏好在提升。随着市场信心和情绪的回升以及人民币阶段升值，市场支撑力在提升，为后市可能的表现打下基础。而短期，指数重心回落可能延续，投资者可保持观望下，耐心等待回落之后的企稳。
　　对于战略投资者而言，目前仍是继续逢低配置的好时机。而波段投资者保持耐心，等待新的提振信号出现，同时优选标的，在指数可能的企稳中第一时间进行配置。
　　（作者：郭一鸣执业证书：A0680612120002）
（文章来源：巨丰投顾）